Новые ожидания ФРС по темпам повышения учетной ставки сравнялись с рыночными, заложенными в котировках на процентные свопы
Алексей Тихонов, управляющий директор аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие»:
По итогам сентябрьского заседания ФРС оставила без изменения уровень процентных ставок в коридоре 0,0-0,25% и объемы покупок активов в размере $120 млрд. При этом продолжила ужесточать риторику, анонсировав готовность принять решение о начале сокращения программы покупки активов уже на следующем заседании и повысив ожидания по уровню базовой ставки в 2022-2023 гг. в рамках ежеквартального пересмотра своих прогнозов, приведя их к рыночным, заложенным в котировки производных финансовых инструментов.
ФРС отметила, что в последние месяцы наиболее пострадавшие от пандемии отрасли продолжили восстановление, хотя и замедлили его темпы из-за роста числа заражений коронавирусом. Таким образом влияние последней волны коронавируса в США на экономику оказалось по мнению ФРС незначительным и не препятствовало сохранению позитивной экономической динамики. В результате ФРС заявила, что если восстановление экономики продолжится в соответствии с ее ожиданиями, то решение о начале сокращения покупок активов может быть принято уже в ноябре, а завершения программы можно ожидать в середине следующего года.
В обновленных прогнозах ФРС несколько снизила свои ожидания на 2021 г. вследствие негативного влияния нового всплеска заболеваемости коронавирусом. Так, прогноз роста ВВП на 2021 г. был снижен с 7% до 5,9% г/г, а прогноз по уровню безработицы на конец 2021 г. был ухудшен на 0,3 п.п. до 4,8%. Снижение прогноза по росту ВВП в 2021 г. было частично компенсировано ростом ожиданий на 2022 с 3,3% до 3,8% г/г и на 0,1 п.п. до 2,5% г/г в 2023 г. Также были существенно повышены прогнозы по инфляции на 2021 г., что стало отражением уже свершившегося роста цен. Однако на 2022-2023 прогнозы по инфляции были повышены незначительно – в пределах 0,1 п.п. до уровней 2,2% г/г по индексам PCE и Core PCE.
Несмотря на незначительное изменение долгосрочных экономических прогнозов, изменение ожиданий участников комитета по открытым рынкам ФРС относительно темпов роста процентной ставки оказалось заметным: обновленные медианные ожидания предполагают первое повышение ставки на 0,25 п.п. уже в 2022 г., а медианное значение на конец 2023 г. выросло с 0,6% до 1,0%. В результате новые ожидания ФРС по темпам повышения учетной ставки сравнялись с рыночными, заложенными в котировках на процентные свопы.
Реакция финансовых рынков на итоги заседания оказалась сдержанной, так как рыночные игроки уже заложили в свои ожидания начало сокращения программы QE до конца текущего года. При этом на середину следующего года как время окончания действия программы указывали многие представители ФРС в своих комментариях в августе-сентябре.
Банк «Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка: страховые компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Брокер», Управляющая компания «Открытие», «НПФ Открытие», АО «Балтийский лизинг», ООО «Открытый лизинг», ООО «Открытие Факторинг», «РГС Банк», АО «Таможенная карта». Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»), а также международными агентствами Fitch («BB+») и Moody’s («Ba2»). Стратегия развития банка предусматривает увеличение скорости, повышение качества обслуживания клиентов, а также реализацию передовых финтех-идей.
